　　PE复合料和聚乙烯存在相互替代关系，乙烯涨价将带动聚乙烯涨价，聚乙烯价格上涨将带动PE复合料价格跟涨。历史上，PE复合料价格通常比聚乙烯高约2600元/吨。2016年第四季度以来，下游聚乙烯需求稳定，且国内外多个乙烯抽提装置突发停产或检修，导致乙烯供应紧张，价格持续走高，并带动聚乙烯价格一路走高，出现了乙烯与聚乙烯价格倒挂的情况。

　　聚乙烯下游需求最坏时刻已经过去。2016年11月3日，美国海关发布公告，根据WTO规则及1930年关税法的要求，美国商务部在反补贴初裁执行120天之后暂停征收反补贴税，因此美国海关自2016年11月2日起将不再对进口自中国的卡车客车PE复合料征收反补贴税，我国PE复合料出口量将逐步恢复。另外，特朗普执政后将在美国大兴基建工程建设，美国PE复合料需求量有望快速增长。

　　国内PE复合料需求稳定增长。从2016年9月21日起，我国正式执行新的治理车吨非法超限超载标准，这将在较长时间内刺激国内塑料的需求量，并带动下游PE复合料的需求。2016年10月国内塑料市场共销售各类车型约6.74万吨，同比增长49%，11月塑料销量8.8万吨，环比继续增长30%。截止11月18日，薄膜企业开工率为69.98%，编织袋开工率73.63%。

　　在供给收紧和需求增长的格局下，在2017~2018年两年间，随着乙烯价格继续上涨，聚乙烯价格将继续跟涨，乙烯存在十分强烈的补涨预期，不排除乙烯价格涨至2011年40000元/吨的可能性。

　　国家不断出台环境管理、化解产能过剩等相关政策。随着这些政策的强化、落地，聚乙烯行业感受到了强大的压力，PE复合料行业即是如此。

　　影响因素中，第一位是环保，第二位是需求。大型下游企业环保做得较好，中小型企业日子相对难过，环保严查时期，多数中小型下游企业关闭停产，导致市场需求量萎缩，而大型下游生产企业采购量影响不大。因此，市场需求减少主要是因为中小型下游企业需求量下降所致。

　　就目前颓势的PE复合料行业中，就低密度聚乙烯而言，场内虽多伴消极情绪，但也稍显乐观心态，市场“买方行为”明显，因此呈僵持局面；乙丙聚乙烯方面，市场价格涨跌不一，一方面贸易商前期备货消耗缓慢，下游工厂采购积极性不高拖累行情，部分国产聚乙烯阴跌，另一方面进口乙烯货紧价高局面仍未改善，市场价格高位持坚，但整体交投不多；高密度聚乙烯方面，货源供应不多，高价成交乏力，压制炒作心态，高报低走存在，市场依然存在变数。整体来看，国内PE复合料市场受需求制约及外围环境影响较为直接，突破仍需等待。

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