　　2016年前三季度国内没有新建的煤/油制烯烃产能投产，主要处在前期投放产能的消化期，PE产能利用率达到87%，属于较高水平。四季度，青海镁业、神华神木以及中煤蒙大总计150万吨煤制烯烃装置有望投产，其余PE装置或推迟至2016年投产。具体来看，神华神木PE装置为30万吨PE复合料产能，对PE复合料影响有限，中煤蒙大的为30万吨全密度装置，该装置投产进度或会给国内PE复合料市场带来一定冲击。

　　石化装置运行正常，国内供应处于高位

　　下半年随着前期检修装置重启以及进口量萎缩，国内PE装置几乎没有新的检修计划，多正常运行。这导致国内PE以及PE复合料产量较去年同期小幅增长。预计今年四季度国内PE复合料产量将达到167万吨，同比增长近17%。

　　塑料进入消费旺季，关注阶段补库行情

　　塑料制品、塑料薄膜、农膜是PE复合料的三大消费行业。数据显示，1—8月塑料制品累计产量4760.01万吨，较去年同期4671.51万吨略增；农用薄膜累计产量149.64万吨，同比增加7.4%；塑料薄膜累计产量830.08万吨，同比增长2.4%。从以上数据可以看出，2015年前三季度塑料下游制品的刚性需求较强，产量处于平稳增长之中。农膜、塑料包装膜的产量上涨，显示我国对PE复合料的需求明显上升。今年国家政策继续加大对农业发展的扶持力度，农用薄膜的刚需较好，增长显著。

　　进入四季度，在稳增长政策强力作用下，需求将继续有所回升，PE复合料消费将进一步增加，且需求旺季的到来，预计市场整体需求量将加大。

　　上半年社会库存受装置检修影响，维持在较低水平。截至8月16日，PE复合料供应维持紧平衡状态，尤其是下游库存水平非常低，一般采取随用随购策略，企业普遍采取该策略的原因就是价格下行预期较强。若PE价格企稳反弹，则将增加下游备货动力，补库行情将推动价格展开中期反弹。

　　技术分析

　　PE复合料自8月25日创出8040元/吨阶段低点后快速反弹，在随后的两个月内在8280—8760元/吨内振荡整理，9月底虽一度下跌区间下轨，但随后快速收回，这证明此次下破为假突破。当前盘面并没有确认底部反转形态，颈线价位在8760元/吨一线，若成功突破，才能确定底部成立。

　　塑料价格正处于区间下轨，可考虑试探性进场做多，止损于8100元/吨下方。若价格成功向上突破，则可以继续加仓进场，预期目标价位在9290元/吨附近。

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